55 000 euron palkinto perustettiin vuonna 1997 itävaltalaisen kuuluisan kuvanveistäjän ja arkkitehdin Friedrich Kieslerin (1896-1965) vaimon aloitteesta. Itävallan hallitus ja Wienin kaupunginvaltuusto myöntävät sen joka toinen vuosi, ja kaikki organisatoriset asiat hoitaa Kiesler-säätiö. Seuraavan palkinnonsaajan valitsee kansainvälinen arkkitehdeistä, taiteilijoista ja teoreetikoista koostuva tuomaristo arvioimalla hänen innovatiivista lähestymistapaansa luovaan käytäntöön.
Wienin kunnan kulttuurineuvos Andreas Mailat-Pokorni kutsui Toyo Itoa "visionääriseksi ja rohkeaksi ajattelijaksi", ja tuomaristo kuvasi hänen työtään seuraavasti: "[muodista] huolimatta [arkkitehti] ratkaisee arkkitehtuurin peruskysymykset heidän sosiaalis-kulttuurisiin ongelmiinsa”.
Iton 1980-luvun teokset "välittivät maailman nomadisen elämäntavan ja mediatization käsitteellisen keveyden kautta käsittäen niiden suunnittelun, materiaalivalinnan ja värimaailman". 1990-luvulta lähtien Toyo Ito on asettanut itselleen tehtävän "yhdistää arkkitehtuuri ja luonto uudelleen modernismin keskustelun ulkopuolelle".
Palkintojenjakotilaisuus järjestetään 19. lokakuuta 2008 Wienin kaupungintalossa, ja Ito lukee samana päivänä myös "Kisler-luennon" Wienin teknillisessä yliopistossa. Näyttely hänen valitsemistaan projekteista "Toyo Ito _ Fluid Space" ajoitetaan samaan aikaan tämän tapahtuman kanssa.
Aiempien Kiesler-palkinnon voittajien joukossa ovat Frank Gehry, Hani Rashid ja Liz-Anne Couture (Asymptote), Cedric Price ja Olafur Eliasson.
